零部件巨頭利潤分化背后，拋棄與爭(zhēng)奪戲碼同時(shí)上演！

對(duì)于汽車行業(yè)來說，2022年步履維艱，新冠疫情、半導(dǎo)體短缺，疊加俄烏沖突、通貨膨脹、能源價(jià)格飆升、主機(jī)廠生產(chǎn)不穩(wěn)定等因素，給零部件供應(yīng)商帶來了較大挑戰(zhàn)。從近日博世、麥格納、博格華納、佛瑞亞、安波福、法雷奧、英飛凌、LG新能源等零部件廠商公布的2022年財(cái)報(bào)來看，企業(yè)營收幾乎出現(xiàn)了全線上漲，但利潤方面，部分企業(yè)利潤大幅飆升，也有部分企業(yè)利潤大跌。

與此同時(shí)，針對(duì)傳統(tǒng)非核心業(yè)務(wù)的剝離，以及電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域的投資和業(yè)務(wù)并購也在同步加速。拋棄與爭(zhēng)奪的戲碼正在同時(shí)上演。

■生產(chǎn)復(fù)蘇助力營收普漲

根據(jù)汽車行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)公司AutoForecast Solutions的數(shù)據(jù)，由于芯片短缺，2022年全球汽車市場(chǎng)減產(chǎn)約438萬輛，而2021年減產(chǎn)約1056萬輛。可以看出，芯片短缺的情況在2022年得到了一定程度的緩解。

數(shù)據(jù)顯示，2022年汽車零部件領(lǐng)域“霸主”博世集團(tuán)的營收同比增長(zhǎng)12%至884億歐元，息稅前利潤同比增長(zhǎng)15%至37億歐元。具體來看，2022年集團(tuán)四大業(yè)務(wù)板塊全面增長(zhǎng)，其中，集團(tuán)最為倚重的汽車事業(yè)部增幅最高，同比增長(zhǎng)17%至526億歐元。

電裝的營收則在一定程度上受到了大客戶豐田汽車減產(chǎn)的影響，但即便如此，成績(jī)也還不錯(cuò)。數(shù)據(jù)顯示，2022年4~12月，電裝綜合營收為46357億日元，同比增長(zhǎng)15.6%；凈利潤為1978億日元，同比增長(zhǎng)2.3%。當(dāng)然，考慮到芯片短缺問題仍在，電裝下調(diào)了全財(cái)年的利潤預(yù)期。

全球汽車座椅和電子電氣技術(shù)供應(yīng)商李爾指出，2022 年全年，全球汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 7%?！拔覀冾A(yù)計(jì)將受益于行業(yè)持續(xù)的產(chǎn)量復(fù)蘇?！崩顮柺紫瘓?zhí)行官Ray Scott表示。2022年其營收為209億美元，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤為3.28億美元，同比下滑12%，原因包括主機(jī)廠生產(chǎn)波動(dòng)、零部件短缺及材料成本上漲等。

“代工皇帝”麥格納同樣出現(xiàn)了利潤下滑。數(shù)據(jù)顯示，其2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)4.4%至378.4億美元，凈利潤則為5.92億美元，同比大跌61%。原因包括生產(chǎn)成本上升、電動(dòng)化及ADAS業(yè)務(wù)投入增加、外幣對(duì)美元的凈貶值、俄羅斯業(yè)務(wù)閑置等。

佛瑞亞則首次發(fā)布了并購海拉后的年度財(cái)報(bào)。來自海拉的加持，使得佛瑞亞2022年合計(jì)營收達(dá)到254.6億歐元，同比大漲63%，且其全球排名從第10位上升至第8位；營業(yè)利潤為11.15億歐元，同比增長(zhǎng)29.4%。不過，忙于整合業(yè)務(wù)、推進(jìn)轉(zhuǎn)型的佛瑞亞還不得不面對(duì)一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)，其2022年凈虧損3.82億歐元，較2021年7900萬歐元的凈虧損額有所擴(kuò)大，主要原因在于放棄俄羅斯工廠的一次性損失（1.43億歐元）、與海拉相關(guān)的整合和重組費(fèi)用、通貨膨脹等。

■電動(dòng)化等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)提升

從零部件供應(yīng)商的各業(yè)務(wù)板塊變化來看，電動(dòng)化、智能化等前沿領(lǐng)域的貢獻(xiàn)占比正在遞增中。博世集團(tuán)董事會(huì)主席史蒂凡·哈通表示，預(yù)計(jì)到2026年其電動(dòng)化相關(guān)營收將達(dá)60億歐元，而在中國市場(chǎng)，電橋和電機(jī)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將在2023年實(shí)現(xiàn)盈利。

作為全球第一大零部件供應(yīng)商，博世的舉動(dòng)具有風(fēng)向標(biāo)的意義。在博世看來，互聯(lián)化、自動(dòng)化、電動(dòng)化、低碳等，將成為集團(tuán)未來幾年增長(zhǎng)動(dòng)力。今年年初，博世宣布將在中國蘇州建立博世新能源汽車核心部件及自動(dòng)駕駛研發(fā)制造基地，未來將累計(jì)投資約70億元人民幣。“到2026年前，我們計(jì)劃在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上追加30億歐元投資，這將有助于緩解汽車芯片短缺?！惫ㄕf。

另外，得益于電驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的大幅擴(kuò)張以及現(xiàn)代、起亞銷量的不斷恢復(fù)，韓國最大汽車零部件供應(yīng)商現(xiàn)代摩比斯的2022年?duì)I收同比飆升25%，達(dá)到51.9萬億韓元，首次突破50萬億韓元大關(guān)。其中，電動(dòng)化業(yè)務(wù)板塊營收同比大漲59%，達(dá)到9.67萬億韓元。不過，由于芯片價(jià)格、研發(fā)及投資、原材料成本等上漲，全年凈利潤僅同比增長(zhǎng)6%，為2.5萬億韓元。德納也一樣，2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)15%至102億美元，但卻出現(xiàn)了2.42億美元的凈虧損，原因之一是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型相關(guān)的成本大幅上升。

法雷奧在公布營收、利潤雙增長(zhǎng)的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)其在2022年共獲得價(jià)值326億歐元的新訂單，其中許多訂單來自電動(dòng)汽車零部件和ADAS技術(shù)產(chǎn)品。法雷奧還強(qiáng)調(diào)，公司已經(jīng)“將很大一部分成本轉(zhuǎn)嫁給客戶”。

除了傳統(tǒng)零部件巨頭外，行業(yè)轉(zhuǎn)型大勢(shì)也給了半導(dǎo)體廠商、電池廠商等新玩家業(yè)績(jī)騰飛的機(jī)遇。德國半導(dǎo)體巨頭英飛凌前不久宣布，已獲準(zhǔn)在德國德累斯頓新建一座價(jià)值50億歐元的芯片工廠，計(jì)劃2026年投產(chǎn)，這將是其歷史上最大的單筆投資。

英飛凌大手筆擴(kuò)建的底氣正是來自于業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2022年10~12月（2023財(cái)年第一財(cái)季），該公司營收和利潤均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，原因是汽車和工業(yè)芯片的強(qiáng)勁銷售抵消了智能手機(jī)、電腦和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的需求疲軟。具體來看，當(dāng)季營收達(dá)39.5億歐元，同比大漲25%，其中汽車芯片部門貢獻(xiàn)了18.7億歐元，而凈利潤也同比增長(zhǎng)59%至7.28億歐元。

至于動(dòng)力電池領(lǐng)域，LG新能源是一個(gè)典型的代表，2022年該公司營收達(dá)到25.6萬億韓元，同比大漲43.4%；營業(yè)利潤為1.21萬億韓元，同比大漲58%；凈利潤則為7798億韓元，同比下滑16%，原因之一是美元匯率走強(qiáng)。LG新能源由LG化學(xué)旗下的電池業(yè)務(wù)拆分而來，去年1月在韓國上市，重點(diǎn)押注北美市場(chǎng)。截至去年底，LG新能源官宣了七座北美工廠建設(shè)計(jì)劃，且稱自身積壓訂單超過385萬億韓元。

■剝離與收購交替上演

轉(zhuǎn)型大潮面前，拋棄非核心業(yè)務(wù)，購入前沿技術(shù)業(yè)務(wù)，成為不少零部件廠商的共同選擇。例如，為了緩解盈利壓力和資金緊張的局面，佛吉亞和海拉決定出售總計(jì)10億歐元的非核心業(yè)務(wù)，其中包括向康明斯出售歐美商用車排氣后處理業(yè)務(wù)。

博格華納也一樣，就在去年年底，博格華納宣布，將把燃油系統(tǒng)和售后市場(chǎng)兩個(gè)部門拆分出去，成立一家獨(dú)立的上市公司。拆分完成后，博格華納將只包括兩個(gè)部門——空氣管理事業(yè)部和電驅(qū)動(dòng)及傳動(dòng)事業(yè)部。博格華納此舉，旨在將該公司的傳統(tǒng)非核心內(nèi)燃機(jī)板塊與不斷增長(zhǎng)的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)分離開來。

作為一家全力押注電動(dòng)化的傳統(tǒng)零部件廠商，博格華納在2022年取得了超預(yù)期的業(yè)績(jī)，營收同比增長(zhǎng)6.5%，達(dá)到158億美元；凈利潤同比大漲61%，達(dá)到10.26億美元?！叭加拖到y(tǒng)和售后市場(chǎng)部門的分拆將是我們向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型的重要一步。”博格華納方面表示，其到2025年，將實(shí)現(xiàn)25%營收來自電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的既定目標(biāo)。至于2023年，該公司預(yù)計(jì)營收將達(dá)175億美元，其中與電動(dòng)汽車相關(guān)的營收可能會(huì)達(dá)到15億~18億美元，顯著高于2022年的8.7億美元。博格華納認(rèn)為，電動(dòng)化是其汽車業(yè)務(wù)的未來，去年先后收購了德國商用車鋰電池制造商Akasol AG、松正輕型車電機(jī)業(yè)務(wù)、充電服務(wù)商Rhombus Energy Solutions等。

事實(shí)上，在此之前，其他一些零部件供應(yīng)商也紛紛進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，以專注于電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛等未來技術(shù)。例如，德爾福2017年底將動(dòng)力總成部門剝離出去，命名為德爾?？萍?，而母公司更名為安波福。如今這家公司表現(xiàn)如何？財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年安波福營收同比增長(zhǎng)12%至175億美元，凈利潤同比微增0.76%至5.31億美元。安波福去年還收購了高壓配電和連接技術(shù)商Intercable Automotive Solutions 85%的權(quán)益，以及智能邊緣軟件商風(fēng)河。

緯湃科技也實(shí)現(xiàn)了90.7億歐元的營收，調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）上升至2.23億歐元。

整體來看，通脹、能源及原材料成本上漲等因素仍在影響著零部件廠商，但得益于電動(dòng)化、智能化產(chǎn)品需求上漲，不少零部件廠商訂單創(chuàng)新高，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。